Выше мы говорили, что накопление валюты посредниками эквивалентно вывозу капитала из страны. Формально это относится и к государственным золотовалютным резервам. Как и всякие другие резервы они отвлекают ресурсы из экономики. Создание резервов требует затрат, а экономической отдачи он не приносят. Смысл резервов в том, что несколько УМЕНЬШАЯ эффективность экономики в среднем, они делают ее более устойчивой к СЛУЧАЙНЫМ ВОЗМУЩЕНИЯМ. К сожалению, до сих пор не существует последовательной теории, позволяющей учитывать экономические риски на макроуровне.

Формальное определение актива "золотовалютные резервы" см. здесь.